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品牌价值行业第一,营收500亿,中国中免促进高端消费!

2021-08-23 11:30

公司发展依靠机场免税和离岛免税双轮驱动,目前在免税市场中占据绝对统治地位。收购海免后,中免在免税行业的市占率将达90%+,成为市场绝对龙头。

据华福证券研报分析,离岛免税和机场免税分别形成公司净利润和营业收入的主体。后疫情时代,国内旅游业的逐步正常化将会带来离岛免税业务的繁荣,保证公司净利润的增长;在更长时间维度上,国外疫情终究有终点,机场免税业务将恢复疫情前的出入境客流,增加公司营收。

一、免税的起源和概念—促进高端消费和发展旅游业

免税店指经海关总署批准,由经营单位在中华人民共和国国务院或其授权部门批准的地点设立符合海关监管要求的销售场所和存放免税品的监管仓库,向规定的对象销售、供应免税品的企业。

从免税业务开展的具体空间类型看,免税店主要的形式有:机场免税店、航空公司机上免税店、火车站免税店、边境免税店、外轮供应免税店、市内免税店、外交人员免税店、客运免税店等。目前免税市场中的主要表现形式是市内免税店和机场免税店。其余类型因为空间有限而不利经营或者目标客流较小等原因,其免税营业额占比不大。

海南岛离岛免税政策给地区经济的发展提供了有力的支撑。自2011年离岛免税政策实施以来,至2020年,海南省GDP排名提升了4位。政策实施目的之一,促进当地旅游业的发展,得到了实现。

人均可支配收入绝对量的提高为高收入群体的形成打下基础。中国居民收入的基尼系数近年来有所降低,但整体依然处于0.45-0.5的高位。这些都为免税销售的客户来源提供了保证。

我国免税销售额自2011年以来一直保持高速增长,至2020年规模已达670.4亿元,CAGR达21.12%。在因2020年疫情产生的对旅游业不利影响逐步消除之后,免税销售额的持续增长动能仍在。

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