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政策开刀牙科:茅们快撑不住了

2021-08-24 10:44

上周五,恒瑞医药 (SS:600276

)跌停,迈瑞医疗 (SZ:300760

)跌17%,这种超级大场面震惊了一大批医药投资的簇拥者。正因如此,医药入选了股民们口中的“新三傻”,另外两个是白酒、互联网。

医药投资分歧加大,今日跌势依旧。恒瑞医药和通策医疗 (SS:600763

)一度再跌6%,金域医学 (SS:603882

)更是一度大跌8%,欧普康视 (SZ:300595

)和爱尔眼科 (SZ:300015

)再度下跌,逼近今年3月低点。

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有集采预期或已经集采的龙头,股价暴跌可以理解,毕竟医保局一动手行业规模面临坍塌风险,对业内几乎所有的玩家都是利空,以量补价恐怕只是一厢情愿。前有仿制药,后有支架、骨科耗材、血液灌流器,还有胰岛素、IVD……

但对于不会集采的牙科、眼科等赛道,龙头们股价同样大幅下坠。一方面,由于估值过高伴随医药行业整体回撤,另一方面市场也在预期监管层或许会干预市场,确定性的高利润、高增速不再有,毕竟共同富裕的宏观大背景下,没有什么不可能。前车之鉴刚在,市场预期封闭系统的化学发光不会被集采,但安徽活生生把这份愿景给打破了。

市场担心的,现实也正朝着不太乐观的方向去演化了。在牙科赛道,近日也有一些不同寻常的消息披露出来。

1、磨刀霍霍

8月22日晚间,一条消息突然在各大财经平台广泛传播——宁波医保局会谈进口牙供应商。

“医保基金要秉承‘全覆盖、保基本、多层次、可持续’的原则,我们要保障老百姓种得起牙,提高自己的幸福感。”市医保局医药价格和招标采购处处长高文辉直言,要发挥医保的杠杆作用,让种植牙回归到合理的价格区间。

对此,投资者第一反应:医保也不为种植牙买单,这是“多管闲事”啊!

在口腔医疗服务领域,医保覆盖包括补牙(含基本材料、治疗费)、拔牙、治疗牙周炎与牙龈炎等费用(慢性牙髓炎、慢性根尖炎、慢性牙周炎自费比例高达55%)。而洗牙、镶牙、烤瓷牙、种植牙、牙齿矫正等,都不属于医保的报销范围。

种植牙属于自费,一颗费用大致为7000-22000元,其中种植体占3000-12000元、种植基台1500元,牙冠(烤瓷牙300-1000元,全瓷牙1000-2500元),修复材料1000-3000元,手术费+麻醉费为3000-5000元。政策开刀牙科:茅们快撑不住了政策开刀牙科:茅们快撑不住了

种植牙中最大的蛋糕是种植体,占比全产业链的44%,也正是“看牙贵”的主要症结所在。不过,如此庞大的细分市场被外资垄断,国产品牌占比仅10%,没有上市公司。2019年,全球种植体市场,瑞士士卓曼、韩国登腾和Danaher、美国登士柏、HenrySchein、韩国Osstem、美国的ZimmerBiomet,占据全球份额的97%。

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